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文章来源: 证券市场周刊,新浪财经       发布时间:2018-10-12

​紫鑫药业疑似利润造假,隐瞒关联交易引监管部门关注


有媒体质疑紫鑫药业利润真实性存疑、隐瞒关联交易、资产减值准备不充分等。引起了监管部门的高度关注。2018 年 10 月 11日中午,深交所中小板公司管理部下发一份关于对吉林紫鑫药业股份有限公司的关注函。


截止2018年10月11日收盘,紫鑫药业总市值59亿元,但公司披露的库存金额高达48亿,并且库存商品多为地下埋着的人参,轻易无法核实,真实库存存疑。


不仅如此,公司面对如此庞大的库存,从2010年至2017年从未做过任何的跌价准备。


2016年和2017年公司净利润出现大幅增长,分别为1.63亿和3.72亿,同比增长318%和128%,主要来自人参业务销售的贡献。可是,公司的利润和现金流却出现严重背离。


2017年公司短期借款29.9亿,长期借款9.6亿,净负债40亿。大股东几乎质押了全部股权,股权质押比例达99.68%。


特别值得注意的是,在紫鑫药业披露的客户中,还被媒体挖出了大量的关联关系。2014年紫鑫药业销售给关联公司敦化市华韵工贸1.38亿,然而当年敦化市华韵工贸的工商局信息显示收入却为零,2016年收入也是零,利润为-1.25万。该关联公司被媒体质疑为空壳公司,因为2014年该公司从业人员只有3人,2015年减少为2人,2017年只有1人。


另外,公司前监事职工代表焦广丽持股的吉林庆大堂医药有限公司出现在了前五大客户之中。公司前财务总监焦广萍担任法人的吉林庆大堂医药物流有限公司也出现在了前五大客户之中。


除此之外,据天眼查显示,紫鑫药业多家关联公司的邮箱联系地址都是一样的,可是在公司披露的关联关系中均写着“否”。涉嫌刻意隐瞒关联交易。


​紫鑫药业疑似利润造假,隐瞒关联交易引监管部门关注


2010年紫鑫药业涉足人参业务后创造了惊人“业绩 ”:2010年实现营收6.4亿和净利润1.73亿,同比增长151%和184%,2011年半年报再接再厉,实现营收3.7亿和净利润1.11亿,同比增长226%和325%。


2011年8月上海证券报发表了一篇文章《自导自演上下游客户,紫鑫药业炮制惊天骗局》,揭开了紫鑫药业通过关联交易造假的内幕,质疑紫鑫药业供应商和客户之间的关联关系。


2011年10月19日证监会开始立案调查,2014年2月21日对紫鑫药业作出了处罚,查明紫鑫药业未在2010年年报中披露相关公司的关联关系和关联交易。


​紫鑫药业疑似利润造假,隐瞒关联交易引监管部门关注


在2011年被调查后,紫鑫药业人参业务快速缩减,导致整体收入和净利润都有所下滑。


2017年人参业务收入开始快速增长,比例占总收入53.65%。2016年和2017年净利润同比增长318%、128%,主要原因是人参业务销售的贡献。2014年以来紫鑫药业人参毛利率急剧上升,从37.80%上升到2017年的89.33%,这毛利率高的惊人!


离奇高的毛利率伴随快速增长的存货,特别是消耗性生物资产。紫鑫药业消耗性生物资产主要是林下参,2015年消耗性生物资产只有4.23亿,2017年就增长到30.06亿。


再看看2010年-2017年的现金流和分红状况,只有2014年和2015年现金流净额是正的,2017年净利润3.71亿和经营现金流净额-13.21亿完全不匹配,8年间也只有两年有分红。


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